泽巨配资 6月央行公开市场国债买卖净投放100亿元，创去年10月以来新低

　　7月2日，央行公布2026年6月各项工具流动性投放情况。

　　具体来看，中央银行贷款方面，常备借贷便利（SLF）净投放0亿元，中期借贷便利（MLF）净投放2000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼500亿元，其他结构性货币政策工具净回笼1372亿元。

　　公开市场业务方面，7天期逆回购净投放5826亿元，其他期限逆回购净投放3000亿元，公开市场国债买卖净投放100亿元，中央国库现金管理净投放0亿元。

　　需要注意的是，与5月公开市场国债买卖净投放500亿元相比，6月该项操作缩减400亿元，创下2025年10月央行重启二级市场国债买卖以来的最低规模。

　　谈及背后的原因，东方金诚宏观首席分析师王青向《国际金融报》记者分析称，前期市场流动性较为充裕，无需央行通过公开市场国债买卖大规模注入长期流动性，体现了央行灵活开展公开市场各项操作，通过量价配合引导市场利率围绕政策利率平稳运行的政策意图。“可以看到，6月央行包括买断式逆回购、MLF在内的中期流动性操作也处于净回笼状态。”

　　与此同时，王青指出，受中东局势缓和牵动，近期国际原油价格大幅下行，国内通胀预期降温，以及二季度以来宏观数据波动下行等影响，6月10年期国债收益率波动下行，均值较5月低2个基点，降至1.73%。这可能也是6月央行国债买卖净投放规模保持较低水平的一个原因。

　　往后看，王青认为，若10年期国债收益率进入1.7%以下区间，不排除国债买卖净投放规模进一步下调，乃至再次暂停公开市场国债买卖操作的可能。

　　不过，他也强调，前期央行各类流动性工具以调减或“地量”运行为主，主要是为了稳定资金面，避免主要市场利率过度向下偏离政策利率，防范资金空转，“保持市场流动性充裕”的政策基调没有变化，这仍是当前货币政策延续支持性取向的一个重要发力点。

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